Markedet, mennesket og metoden – set fra det danske SMV-forhandlingsbord.
Om distinktionen mellem earn-out, sælgerfinansiering og holdback – og hvorfor en "holdback", der alene frigives, når virksomheden rammer næste års EBITDA-budget, i realiteten er en earn-out i forklædning. Substans ændrer sig som bekendt ikke nødvendigvis, fordi man skifter etiketten på emballagen.
Timing & beslutning 6. september 2026En ikke uvæsentlig del af de samtaler, jeg har med ejerledere, ender med en anbefaling om enten at vente med et salg eller helt at lade være. Om ejerafhængighed, økonomisk sammenligning mellem fortsat drift og exit, dåbsattestens rolle i værdiansættelsen – og hvad man egentlig skal være mandag morgen, når virksomheden ikke længere er ens.
Rådgiverteamet 2. september 2026Syv konkrete erfaringer fra maskinrummet om valg af advokat i en virksomhedshandel – fra familieadvokaten, der er fremragende til nabostriden om hækken, til den mentale taxameter, som ikke altid er kompatibel med transaktionens størrelse. Og den lille observation, at det ikke kun er dit eget valg, der betyder noget.
Overgang & overdragelse 17. august 2026Om at få ejerlederen flettet ud af sit livsværk. Fra 20 40 XX XX, som har været Jørgens siden Nokia 2110, til lampen på direktørkontoret. En artikel om det oversete led i en virksomhedshandel – og hvorfor det bør starte, længe før køber sidder på den anden side af bordet.
Deal-struktur 17. juli 2026Om forskellen mellem Enterprise Value og Equity Value – og hvorfor den prisreguleringsmekanisme, som mange sælgere afskriver som teknisk detalje, kan flytte lige så mange penge som selve prisdiskussionen. En gennemgang af Closing Accounts, Locked Box og den Locked Box-rente, alt for få tænker på.
Rådgiverens metier 12. juli 2026Om seks fundamentale forskelle mellem at sælge en ejendom og at sælge en virksomhed – fra spørgsmålet om, hvorvidt aktivet står stille undervejs, til det pinlige faktum, at DKK 100 millioner ikke altid er DKK 100 millioner. En sammenligning der virker godt, lige indtil man kigger nærmere.
Mennesket bag transaktionen 1. juli 2026Stædighed har mig bekendt endnu ikke fået sin egen kolonne. Heller ikke mod. Eller arbejdsvilje. Om tre egenskaber, jeg ville investere betydelige summer i, hvis de kunne sættes på aktier – og hvorfor de ofte betyder mere end det, regnearket viser.
Marked & køberlandskab 22. juni 2026MBI-kandidaten – den arbejdende køber – har fyldt mindre og mindre på det danske SMV-marked de senere år. Hvorfor er det sket, hvilke købertyper er rykket ind i stedet, og hvad betyder det for den ejerleder, der står foran et salg?
Forhandling & proces 12. juni 2026Om de transaktioner, der bryder sammen meter før målstregen – hvorfor det sker, hvem der betaler den højeste pris, og hvordan vi forebygger det. Den mentale rejse, sælger har taget længe før blækket rammer papiret, er ofte den dyreste del af en mislykket handel.
Ejerlederens dilemma April 2025Den vigtigste beslutning, du tager i hele salgsprocessen, er ikke prisen – det er valget af den person, der hjælper dig frem til den. En gennemgang af de spørgsmål, du bør stille, før du underskriver mandataftalen, og de svar, du bør lytte efter.
Værdiansættelse Kommer snartMultiplerne i finansaviserne fortæller én historie. Den faktiske SMV-transaktion fortæller en helt anden – og det er den, der gælder. Om hvorfor børsnoterede sammenligninger oftest er den dyreste fejl, ejerlederen kan tage med ind i et salgsforløb.
Marked Kommer snartEn kort gennemgang af, hvor private equity, strategiske industrikøbere og familievirksomheder leder efter danske SMV'er lige nu. Hvilke sektorer der er hede, hvilke der er kølige – og hvorfor det ikke nødvendigvis betyder noget for din konkrete virksomhed.
Generationsskifte Kommer snartMere end halvdelen af danske ejerledere er over 55 år. De næste ti år vil flere virksomhedsoverdragelser finde sted, end vi har set i de foregående tyve. Spørgsmålet er ikke, om generationsskiftet kommer – det er, hvor mange virksomheder, der vil overleve det.
Praksis Kommer snartNår der ikke er en uvildig rådgiver involveret, går det ofte galt på de samme fem måder. En kort tjekliste til ejerlederen, der overvejer at gå solo gennem det indledende vurderings- og afsøgningsarbejde.
Forhandling Kommer snartEarnout-strukturer ser smukke ud på papiret og virker som den perfekte måde at bygge bro mellem sælgers og købers prisforventninger. Praksis er knapt så elegant. Om hvornår earnout giver mening – og hvornår det er sælgers stærkeste forhandlingskort at sige nej.
Strategi Kommer snartSpørgsmålet, jeg får oftest, og det jeg har vanskeligst ved at svare ærligt på. Markedets timing er sjældent ejerlederens timing – og ofte er den beslutning, der bærer en transaktion hjem, ikke "hvornår" men "om".
Jeg skriver løbende – typisk én ny artikel hver fjortendedag, og ofte i tæt forbindelse med konkrete cases jeg arbejder på (anonymiseret, naturligvis). Følg gerne med på LinkedIn for at få nye indsigter først.